Optional Wandelanleihen Anleihen Investopedia Forex

Convertible Debenture BREAKING DOWN Convertible Schuldverschreibung Unternehmen erhalten Kapital durch die Schuld, Eigenkapital oder eine Hybrid der beiden. Diese Instrumente werden von Unternehmen verwendet, um das Kapital zu erhalten, das sie benötigen, um das Unternehmen zu wachsen oder zu pflegen. Einige Unternehmen nutzen mehr Schulden als Eigenkapital zur Kapitalbeschaffung oder umgekehrt. Wandelschuldverschreibungen sind ein hybrides Finanzprodukt mit Vorteilen von Schulden und Eigenkapital. Vorteile von Wandelanleihen über Schuldverschreibungen und Anleihen Der Hauptvorteil von Anleihen ist, dass sie billiger als Eigenkapital aufgrund der steuerlichen Vorteile von Zinszahlungen sind. Das Problem mit der Schuld ist, dass es zurückgezahlt werden muss, auch in schwierigen Zeiten. Auf diese Weise haben Unternehmen mit hohem Schuldenstand auch tendenziell volatile Erträge. Mit anderen Worten, Schulden können die Rendite erhöhen, aber es kommt mit Risiko in Form von Ertragsvolatilität. Ein weiteres Problem mit Schulden aus der Perspektive der Anleger ist die Rendite sind begrenzt. Im Gegensatz dazu sind Wandelschuldverschreibungen nicht ganz so billig wie Schulden, um Kapital zu beschaffen, aber sie sind billiger als Eigenkapital. Anleger sind bereit, einen niedrigeren Zinssatz im Austausch für die eingebettete Option zu akzeptieren, um auf Stammaktien umzuwandeln. Wandelschuldverschreibungen ermöglichen es den Anlegern auch, an der Aktienkursbewertung teilzunehmen, da Schuldverschreibungen in Aktien umgewandelt werden. Die Anzahl der für jede Schuldverschreibung erhaltenen Aktien wird zum Zeitpunkt der Emission ermittelt und im Prospekt angegeben. So kann das Unternehmen beispielsweise 10 Aktien für jede Schuldverschreibung mit einem Nominalwert von 1.000 Aktien verteilen. Dies ist ein Umtauschverhältnis von 10 zu 1. Vorteile von Wandelanleihen über Eigenkapital Der Hauptvorteil des Eigenkapitals für ein Unternehmen ist, dass Eigenkapital nicht zurückgezahlt werden muss. Allerdings gibt der Unternehmer das Eigentum und einen Teil der künftigen Erträge. Das Hauptproblem mit dem Eigenkapital ist, dass es keine Versicherung im Falle des Ausfalls und in der Regel mehr Kosten zu erhöhen. Im Falle eines Konkurses haben Schuldverschreibungen Vorrang vor den Inhabern von Stammaktien. Dagegen müssen Wandelschuldverschreibungen nicht zurückgezahlt werden, wenn sie in Stammaktien umgewandelt werden. Convertibles sind nicht so hoch wie Anleihen oder regelmäßige Schuldverschreibungen, aber sie sind höher als Eigenkapital. Wenn die Aktienkurse im Falle eines Ausfalls fallen, werden die Wandelschuldverschreibungen vor der Ausübung der Aktien ausgezahlt. Ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Indien Es ist allgemein üblich, dass ausländische Investoren Wandelanleihen in indischen Unternehmen aufnehmen können. Diese Instrumente werden zunächst als Vorzugsaktien oder Schuldverschreibungen ausgegeben und können zu einem späteren Zeitpunkt in Aktien der indischen Gesellschaft umgewandelt werden. Die Umwandlung kann auf eine von zwei Arten erfolgen: entweder nach Wahl des Anlegers oder zwangsweise (ohne jegliche Option). Solche Instrumente tragen Merkmale von mehreren Wertpapieren und nehmen daher Nomenklaturen wie Hybriden und Quasi-Equity an. Von einem rechtlichen und regulatorischen (insbesondere ausländischen Direktinvestitionen) Standpunkt aus betrachtet, stellt sich die Frage, ob es sich bei diesen Wandelanleihen um Schuldverschreibungen handelt, die in den Zuständigkeitsbereich der Fremdwährungsanleihen (EZB) fallen oder ob sie Eigenkapital darstellen Nach den Richtlinien für ausländische Direktinvestitionen (FDI). Bisher wurden alle Vorzugsaktien mit einer Option, in Eigenkapital umzuwandeln, als ADI behandelt und auf die sektoralen Caps gezählt. Was die Wandelschuldverschreibungen anbelangt, so scheint es, dass die Politik offenbar nicht ganz klar ist, dass es im Rahmen der FDI-Politik von der ausländischen Investitionsförderungsbehörde (FIPB) wandelbare Schuldverschreibungen erlaubt hat. Anders ausgedrückt, wenn es möglich wäre, dass das Instrument in Eigenkapital umgewandelt würde, würde dies als Eigenkapitalinvestitionen für Zwecke der Direktinvestitionen behandelt werden. Allerdings wurde die Politik von der Reserve Bank of India (RBI) im Jahr 2007 für Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen deutlich verschärft, wobei nur vollständig und obligatorisch konvertierbare Instrumente heute als ausländische Direktinvestitionen gelten. Alle anderen Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen (und auch solche, die wahlweise konvertibel sind) werden als Schuldtitel betrachtet und damit in den Leitlinien für EZB geregelt. Im Jahr 2007 hat die RBI die Gründe dafür festgestellt: 160160160 Es wurde festgestellt, dass einige indische Unternehmen Mittel aus der FDI-Strecke durch Ausgabe von Hybridinstrumenten, wie etwa wandlungsfähige teilweise konvertible Schuldverschreibungen, die im Wesentlichen schuldenartig sind, aufnehmen Instrumente. Das Routing der Schuldenströme durch die FDI-Route umgibt den Rahmen für die Regulierung der Schuldenströme in das Land. Es wird klargestellt, dass nur Instrumente, die vollständig und zwingend in Eigenkapital umwandelbar sind, innerhalb eines bestimmten Zeitraums als Teil des Eigenkapitals im Rahmen der FDI-Politik angesehen werden und an Personen mit Sitz außerhalb von Indien im Rahmen des ausländischen Direktinvestitionsschemas ausgezahlt werden können Der Verordnung 5 (1) des Devisenmanagements (Übertragung und Ausgabe von Anteilen durch eine Person, die außerhalb Indiens ansässig ist) Verordnungen, 2000 notified vide Mitteilungsnummer FEMA 202000-RB vom 3. Mai 2000. Im Anschluss an diese Änderung haben mehrere indische Gesellschaften Emissionen zwangsweise Wandelanleihen an ausländische Investoren vorgenommen. Allerdings zeigt eine aktuelle Nachricht, dass eine weitere Überprüfung der RBI der Arbeit der Politik im Gange ist. In dem Bericht heißt es: 160160160 Die Abteilung für Industriepolitik und - förderung (DIPP) hat die Reserve Bank of India (RBI) gebeten, zu klären, ob die obligatorischen Wandelschuldverschreibungen als Schuldtitel oder Eigenkapital behandelt werden sollen, 8230 160160160 Sollte das RBI entscheiden CCDs sind als Schulden behandelt werden, könnte Corporate Borrowing im Ausland betroffen sein. Die auf diese Weise aufgelaufenen Mittel würden dann in die externe gewerbliche Kreditaufnahme einbezogen, die einer unternehmensspezifischen Obergrenze von 500 Millionen unterliegt. Auf der anderen Seite würde die Behandlung von CCDs als Eigenkapital bedeuten, dass diese Investitionen den sektoralen FDI-Grenzwerten entsprechen müssten. Am Anfang kann man sich fragen, warum es eine Notwendigkeit für eine Klärung, da die Politik ist ziemlich eindeutig. Aber es scheint, dass die Verwirrung aufgrund der Schwankungen bei der Strukturierung der Wandelanleihen, insbesondere der Put-Option. Als der Nachrichtenreport weitere Anmerkungen: 160160160 Verwirrung ist entstanden, weil manchmal CCDs auf eine Weise strukturiert werden, die sie näher an Schulden nimmt, sagte der Beamte. Zum Beispiel haben CCDs manchmal eine Put-Option, die die ausgebenden Unternehmen verpflichtet, die Aktien-Emissionen bei der Umwandlung zu einem festen Preis zurückzukaufen. Diese Strukturierung macht es schuldig. Angesichts der grundlegenden Natur des Instruments sollte das Vorhandensein einer Put-Option, die Emittenten zur Rückkaufaktie (die sich aus der Umwandlung ergibt) nicht verändert werden. Zwangsvollstreckbare Instrumente sind nichts anderes als aufgeschobene Eigenkapitalinstrumente, wenngleich sie zu einem späteren Zeitpunkt Eigenkapital werden. In der Zwischenzeit haben sie den Charakter von Vorzugsaktien oder Schuldverschreibungen. Auch bei der Umwandlung unterliegt die Ausübung einer Put-Option für das Unternehmen den bestehenden Rückkaufvorschriften, die mehrere Beschränkungen mit sich bringen. Zum Beispiel gibt es Beschränkungen für den Betrag, der bei einem Rückkauf (25 Nettovermögen), einem zurückzukaufenden Kapital (nicht mehr als 25 pro Jahr), Solvenzzertifikaten des Verwaltungsrates und ähnlichem aufgewendet werden kann . Ob es sich bei den Instrumenten um Wandelanleihen handelt oder ob sie als Aktien ausgegeben wurden, es würde keinen Unterschied zu dem Ergebnis geben, da diese Vorschriften in jedem Fall eingehalten werden müssen. Es ist zu hoffen, dass diese (und andere damit zusammenhängende) Fragen von der RBI wahrgenommen werden, während sie die bestehenden Leitlinien überprüfen oder Klarstellungen zu konvertierbaren Instrumenten bereitstellen. V Umakanth NUS Fakultät für Gesellschaftsrecht